ペッキングオーダー理論
ペッキングオーダーりろん（資本構成と資金調達）
意味 資金調達の優先順位
ペッキングオーダー理論とは？
ペッキングオーダー理論は、企業の資金調達方法に優先順位があると主張する理論です。情報の非対称性を前提に、企業は内部留保、負債、新株発行の順で資金調達を行うと説明します。
ペッキングオーダー理論の具体的な使い方
「ペッキングオーダー理論に従えば、新株発行より社債発行を優先すべきだね。」企業の資金調達方法の選択を検討している場面を表した文です。理論に基づいて、株式よりも負債による資金調達を優先すべきだという判断を示しています。
ペッキングオーダー理論に関するよくある質問
Q.なぜ内部留保が最優先なの？
A.内部留保は最も低コストで、情報の非対称性の影響を受けないため、企業にとって最も望ましい資金調達方法とされています。外部からの資金調達と比べ、取引コストや情報開示の必要性が低いのが特徴です。
Q.新株発行が最後なのはなぜ？
A.新株発行は既存株主の持分を希薄化し、市場に悪いシグナルを送る可能性があるため、最後の選択肢とされます。また、情報の非対称性が最も大きく影響する資金調達方法でもあります。
Q.この理論の限界は？
A.全ての企業や状況に当てはまるわけではありません。例えば、ベンチャー企業や急成長企業では、負債よりも新株発行を選択することがあります。また、税制や規制環境によっても最適な資金調達順序は変わる可能性があります。
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