リアルオプション
リアルオプション（投資決定）
意味 投資の柔軟性を評価
リアルオプションとは？
リアルオプションは、投資プロジェクトに含まれる柔軟性や戦略的価値を評価する手法です。金融オプション理論を実物投資に応用したもので、プロジェクトの延期、拡大、縮小、中止などの選択肢の価値を定量化します。従来の正味現在価値法では捉えきれない戦略的価値を評価できる点が特徴です。
リアルオプションの具体的な使い方
「この工場建設プロジェクトには段階的拡張のリアルオプションがあるから、実際の価値は計算上の数字よりも高いんだ。」工場建設プロジェクトの評価において、段階的な拡張可能性を考慮に入れている状況です。従来の評価方法では把握できない戦略的な柔軟性の価値を認識している場面を表しています。
リアルオプションに関するよくある質問
Q.リアルオプションとNPVの違いは？
A.正味現在価値（NPV）法は静的な評価方法で、将来の柔軟性を考慮しません。一方、リアルオプションは、プロジェクトの途中で意思決定を変更できる柔軟性の価値を評価します。これにより、不確実性の高い環境下での投資の真の価値をより適切に捉えることができます。
Q.どんな状況で特に有効なの？
A.リアルオプションは、高い不確実性がある状況や、段階的な投資が可能なプロジェクトで特に有効です。例えば、新技術の開発、資源探査、不動産開発などの分野で活用されます。また、市場環境の変化に応じて戦略を調整できるプロジェクトの評価に適しています。
Q.リアルオプションの種類は？
A.主な種類には以下があります：
1. 延期オプション：投資を後回しにする選択肢
2. 段階的投資オプション：投資を段階的に行う選択肢
3. 規模変更オプション：事業規模を拡大または縮小する選択肢
4. 放棄オプション：プロジェクトを中止する選択肢
5. 切り替えオプション：異なる用途や技術に切り替える選択肢
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