CAPM（資本資産価格モデル）
キャップエム（シホンシサンカカクモデル）（資産評価モデル）
意味 リスクとリターンの関係
CAPM（資本資産価格モデル）とは？
CAPMは、資産の期待リターンとそのリスクの関係を説明するモデルです。このモデルでは、資産の期待リターンは無リスク金利に市場リスクプレミアムを加えたものとして表されます。CAPMは投資の評価や資本コストの推定に広く使用されています。
CAPM（資本資産価格モデル）の具体的な使い方
「この株式のベータが1.2だから、CAPMによると市場平均より20%高いリターンが期待できるね。」特定の株式の期待リターンを推定している場面です。CAPMを用いて、その株式のリスク（ベータ）から期待されるリターンを市場平均と比較して説明しています。
CAPM（資本資産価格モデル）に関するよくある質問
Q.CAPMの主な仮定は何ですか？
A.CAPMの主な仮定には以下があります：
1. 投資家はリスク回避的
2. 市場は効率的
3. すべての投資家が同じ情報を持つ
4. 無リスク資産が存在する
5. 取引コストや税金がない
これらの仮定は現実世界では完全には成立しないため、モデルの限界点となっています。
Q.CAPMの実務での使用例は？
A.CAPMは以下のような場面で使用されます：
1. 株式の適正価格の評価
2. 投資ポートフォリオのパフォーマンス評価
3. 新規プロジェクトの資本コスト計算
4. 企業価値評価における割引率の決定
Q.CAPMの限界点は何ですか？
A.CAPMの主な限界点には以下があります：
1. 単一期間モデルであり、長期的な変動を考慮していない
2. ベータのみをリスク指標としており、他のリスク要因を無視している
3. 過去のデータに基づいており、将来の予測には不確実性がある
4. 現実世界の複雑な市場動向を完全には反映できない
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