ジェンセンのアルファ
ジェンセンのアルファ（資産評価モデル）
意味 リスク調整後の超過収益
ジェンセンのアルファとは？
ジェンセンのアルファは、投資パフォーマンスを評価する指標の一つです。資本資産価格モデル（CAPM）から予測されるリターンと実際のポートフォリオのリターンの差を測定します。正のアルファは、ポートフォリオマネージャーがリスクに見合う以上の超過リターンを生み出していることを示します。
ジェンセンのアルファの具体的な使い方
「このファンドのジェンセンのアルファがプラスなのは、マネージャーが市場平均を上回るパフォーマンスを出しているってことだよ。」特定の投資ファンドの運用成績を評価している状況です。ジェンセンのアルファが正の値であることから、そのファンドマネージャーが市場平均を超える運用成果を上げていることを説明しています。
ジェンセンのアルファに関するよくある質問
Q.ジェンセンのアルファとただのアルファ
A.ジェンセンのアルファはCAPMを基に計算され、市場リスク（ベータ）を考慮したリスク調整後の超過収益を示します。一方、単純なアルファは市場平均やベンチマークとの差を示すだけで、リスク調整を行いません。
Q.ジェンセンのアルファがゼロの意味
A.ジェンセンのアルファがゼロの場合、ポートフォリオのパフォーマンスがCAPMによる期待リターンと一致していることを意味します。つまり、運用者は市場リスクに見合った適正なリターンを生み出していると解釈できます。
Q.ジェンセンのアルファの使用上の注意点
A.ジェンセンのアルファは、CAPMの前提（効率的市場仮説など）に依存しています。また、適切なベンチマークの選択が重要で、異なるベンチマークを使用すると結果が大きく変わる可能性があります。短期的な評価には適していない場合もあります。
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