期待ショートフォール（ES）
きたいショートフォール（市場リスク）
意味 最大損失超過時の平均損失
期待ショートフォール（ES）とは？
期待ショートフォール（ES）は、VaRを超える損失が発生した場合の平均損失額を示す指標です。VaRが示す最大損失額を超えた場合の、さらなる損失の程度を把握するのに役立ちます。ESはVaRよりもリスクをより保守的に評価する傾向があります。
期待ショートフォール（ES）の具体的な使い方
「このファンドの期待ショートフォールを計算してみたら、想定以上に大きな値でした。リスク管理を見直す必要がありそうです。」投資ファンドのリスク評価結果について報告しています。VaRを超える損失の平均額が予想以上に大きいことを指摘し、現在のリスク管理手法の再検討の必要性を示唆しています。
期待ショートフォール（ES）に関するよくある質問
Q.ESはVaRとどう違いますか？
A.ESはVaRを超える損失の平均を示すのに対し、VaRは特定の確率での最大損失を示します。ESはVaRよりもリスクを保守的に評価し、極端な損失をより適切に捉えることができます。
Q.ESの長所は何ですか？
A.ESの主な長所は：
1. テールリスク（極端な事象）をより適切に評価できる
2. リスクの分散効果をより正確に反映する
3. 数学的に望ましい性質（劣加法性）を持つ
これらの特徴により、ESはより包括的なリスク評価を可能にします。
Q.ESはどんな場面で使われますか？
A.ESは主に以下のような場面で使用されます：
1. 金融機関の規制資本の計算
2. トレーディングポートフォリオのリスク管理
3. 投資ファンドのリスク評価
4. 保険会社のリスク管理
特に、バーゼルIII規制では、市場リスクの計測にESの使用が推奨されています。
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